Как поведут себя основные валюты в августе?

Подобные ожидания шеф-дилер группы компаний «Forex Club» Алексей Трифонов связывает, во-первых, с паузой, которой воспользовались центральные банки ведущих стран в августе. Так, ни Банк Англии, ни Европейский центральный банк (ЕЦБ) не стали изменять свою денежно-кредитную политику. Вряд ли, считает он, последуют изменения и со стороны Федеральной резервной системы (ФРС) Соединенных Штатов.

Динамика процентных ставок, как известно, зачастую напрямую определяет позиции валюты государства. «В вопросе ставок сохраняется своего рода интрига, связанная с Банком Англии и Банком Японии, — отмечает А.Трифонов. — Так, если от ЕЦБ ждут дальнейшего повышения, от ФРС — стабильности с возможным снижением ставок, то изменение политических сил в Японии пока не позволяет делать прогнозов относительно возможного времени повышения ставок. Изменилась ситуация и в Великобритании. В стране сохраняются инфляционные риски, подталкиваемые произошедшим наводнением. Однако дальнейшее повышение ставок, направленное на сдерживание цен, способно ударить по экономическому росту. Кроме того, уже и так высокие ставки снижают потребительскую уверенность населения».

Все это вынуждает пересматривать прогнозы относительно британской денежно-кредитной политики, и ожидаемое двойное повышение ставок выглядит уже не столь очевидным. В этой связи новые макроэкономические данные по Великобритании будут внимательно изучаться рынком: насколько агрессивно Банк Англии станет поднимать ставки далее.

Снижение спекулятивной составляющей, на взгляд А.Трифонова, сделает фунт менее привлекательным по сравнению с евро.

Что касается единой европейской валюты, то, несмотря на повышение ее курса, протесты со стороны экспортеров Евросоюза, считает финансовый аналитик, не выглядят убедительными. «Очевидно, что евро еще имеет потенциал к росту, прежде чем интересы европейских предпринимателей на мировой арене начнут страдать явным образом», — заявил он.

Вместе с тем, убытки, связанные с американским ипотечным кредитованием, по мнению эксперта, могут отразиться и на ЕС через европейские компании, чей бизнес был связан с этой отраслью.

В июле, напомним, ситуация на рынке ипотечного кредитования в США вызвала серьезные движения валютных курсов. Высокий уровень американских процентных ставок повысил риски по выданным кредитам на жилье, из-за чего ухудшился кредитный рейтинг компаний, занимающихся ипотекой, и выросли риски банкротств. Проблема эта появилась не вдруг, американский Конгресс обсуждал ее возможные последствия еще в начале года. Уже тогда эксперты сошлись во мнении, что основной причиной возникновения ипотечного кризиса в Штатах стала динамика ставок в стране. Но Федеральная резервная служба (ФРС) при принятии решения по процентным ставкам ориентируется, прежде всего, на инфляционные риски. А они по-прежнему сохраняются. Именно поэтому ФРС продолжает оставлять денежно-кредитную политику без изменения.

При этом аналитики говорят о возможности вынужденного более скорого снижения ставок в США. Учитывая, тот факт, что от ЕЦБ и Банка Англии инвесторы ожидали, напротив, дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, эти ожидания играли на руку европейским валютам.

Темной лошадкой сегодня остается иена. Конечно, очень низкие ставки в Японии будут продолжать выглядеть привлекательными для заимствования ее валюты и вложения в активы других стран. Однако игра на иеновых кроссах становится более рискованной, отмечает А.Трифонов. На его взгляд, снижение кроссов и пары доллар/иена, скорее всего, продолжится, вследствие все того же кризиса ипотечного кредитования в Америке, который касается и японских инвесторов.

В августе, как полагает аналитик, доллар будет склонен к снижению, но в меньшей, чем прежде, степени. Вполне вероятно, по прогнозу Forex, что его котировки будут колебаться, не выходя за достигнутые минимумы июля. А основные валюты будут находиться в следующих границах: евро/доллар — 1.3650-1.3885, фунт/доллар — 2.0125-2.0650, и доллар/иена — 115.30-119.50.