Навигация
Дефолта не будет, если будет у кого одолжить
23.07.2007
Правительство заявляет о намерении привлекать в экономику крупные внешние займы. Тем временем, за первый квартал 2007 года внешний долг Беларуси вырос на 1,2 млрд. долларов (на 18,1%) и составил 8,1 млрд., тогда как за весь прошлый год он увеличился на 33%. Эксперты предупреждают: неумеренное нецелевое кредитование несет реальную угрозу банковской системе.
По темпам роста внешнего долга лидируют небанковские структуры — их внешняя задолженность в течение первого квартала выросла на $0,6 млрд. и достигла $5,1 млрд. (63% от общей задолженности). Второе место занимают банки, на долю которых приходится 22,9%, третье — органы государственного управления (7,1%).
Несмотря на то, что профицит бюджета по итогам 5 месяцев года составил около 1,6 трлн. рублей (примерно $742 млн.), работа по привлечению внешних займов будет продолжена. Как заявил на пресс-конференции 30 июня министр экономики Николай Зайченко, "кредит в любом случае лучшее решение, чем те ресурсы, которые сегодня есть". "Собственные ресурсы могут быть направлены на другие цели", — пояснил министр.
Правительство, в частности, рассчитывает на получение кредита в размере $1,5 млрд. от России, займов на общую сумму более $1 млрд. — от Китая, порядка 1 млрд. евро — при содействии "Райффайзен-банка". Возможность предоставления Беларуси кредита в 500 млн. евро рассматривает голландский банк ABN Amro.
Н.Зайченко назвал "преувеличенной" обсуждаемую экспертами проблему потенциальных рисков, связанных с ростом внешних ресурсов. "На сегодня абсолютно никаких серьезных угроз мы не видим. Мы еще очень далеки от той точки, чтобы "перегреть" банковскую систему с точки зрения привлечения внешних инвестиций", — заявил министр.
Руководитель Минэкономики во многом прав, считает финансовый эксперт Владимир Тарасов. Действительно, долги белорусских банков пока не настолько велики, чтобы вызывать беспокойство. "Продажа пакета акций — например, "Белтрансгаза" или другого крупнейшего предприятия — с лихвой перекроет такие долги", — отметил Владимир Тарасов.
Кроме того, по словам эксперта, есть такой показатель, как отношение собственного капитала банков к активам, и здесь до критической черты дело не дошло: собственный капитал банков достаточно велик.
Незначительным пока является и отношение внешней задолженности Беларуси к ВВП: в 2005 году этот показатель составлял 17,2%, в 2006 году — 18,6%. К концу 2007 года он может составить 25% к ВВП, если внешний долг будет расти такими же темпами, как в первом квартале. По международным стандартам это немного, отмечает В.Тарасов. Например, в Польше, Чехии, Венгрии и других странах Восточной Европы отношение внешнего долга к ВВП находится на уровне 40-70%. Опасным для стран с развивающейся экономикой считается уровень 80-90%.
Вместе с тем, по словам финансового обозревателя, определение критического уровня задолженности — процесс довольно сложный, "поскольку государственное управление экономикой вообще, и внешним долгом в частности, носит субъективный характер".
"Например, по мнению некоторых экспертов, в 1998 году в России не было необходимости прибегать к дефолту, так как долги можно было реструктурировать и отчасти выплатить за счет приватизации, — отмечает В.Тарасов. — То есть, перед правительством почти всегда есть выбор: объявить дефолт, продать часть государственной собственности или увеличить долг. Белорусские власти, столкнувшись с недостатком ресурсов, пошли по последнему пути: договорилось с "Газпромом" о поставке газа частично в долг, дали "добро" на увеличение банковского долга, продают 50% акций "Белтрансгаза", обратились за стабилизационным кредитом к правительству России".
"Пока наше руководство готово одалживать, у нас все будет в порядке. В ближайшие годы. Но если отказаться от такой финансовой политики, дефолт в Беларуси может произойти буквально через пару месяцев, так как внешняя торговля не в состоянии обеспечить приток капитала в страну", — считает эксперт.
Независимые аналитики подчеркивают важность эффективного использования зарубежных заимствований.
"Неумеренное и нецелевое кредитование несет реальную угрозу банковской системе, — утверждает бывший глава Национального банка Станислав Богданкевич. — Нам необходимы прямые инвестиции в конкретные предприятия, а не кредитование через банковскую систему. Ведь полученный таким образом кредит предприятие продает банковской системе за рубли, которые расходует на свои нужды: пополнение оборотных средств, выплату зарплаты и т.д. Впоследствии, чтобы вернуть кредит, оно должно снова идти в банк, покупать валюту, оказывая давление на и без того ограниченные валютные резервы банковской системы".
"В случае эффективного использования зарубежных заимствований проблем с выплатой долга не должно возникнуть и при значительном росте его объема, — отмечает, в свою очередь, В.Тарасов. — Но пока, судя по состоянию внешней торговли, дела с эффективностью использования заимствований обстоят неважно, и если положение не изменится, угроза финансовых потерь для Беларуси станет реальностью".
К слову, об угрозе дефолта — но только в прошедшем времени — заявил Александр Лукашенко 11 июня во время представления нового председателя Минского облисполкома Леонида Крупца.
"Помните дефолт в 1998 году в России и как мы из него тяжело выходили? Не дай бог допустить это в нашей стране. А мы к этому, можно сказать, шли в конце прошлого — начале этого года, когда ресурсы были невелики и когда Россия подбросила нам известные проблемы. Вы этого не ощутили, а я это ощутил сполна", — признался президент.
Впрочем, добавил он, "буквально за 4-5 месяцев удалось восстановить все, что у нас было до кризисного периода: население вернуло вклады и размещает в банках больше депозитов, чем это было до кризиса".
А.Лукашенко подчеркнул: "В экономике всегда будет спокойно, если мы будем продавать больше, чем покупаем".
Между тем, по данным Минстата, за 4 месяца этого года внешнеторговое сальдо Беларуси составило минус $741,8 млн., причем ухудшение произошло практически по всем основным группам товаров.
По темпам роста внешнего долга лидируют небанковские структуры — их внешняя задолженность в течение первого квартала выросла на $0,6 млрд. и достигла $5,1 млрд. (63% от общей задолженности). Второе место занимают банки, на долю которых приходится 22,9%, третье — органы государственного управления (7,1%).
Несмотря на то, что профицит бюджета по итогам 5 месяцев года составил около 1,6 трлн. рублей (примерно $742 млн.), работа по привлечению внешних займов будет продолжена. Как заявил на пресс-конференции 30 июня министр экономики Николай Зайченко, "кредит в любом случае лучшее решение, чем те ресурсы, которые сегодня есть". "Собственные ресурсы могут быть направлены на другие цели", — пояснил министр.
Правительство, в частности, рассчитывает на получение кредита в размере $1,5 млрд. от России, займов на общую сумму более $1 млрд. — от Китая, порядка 1 млрд. евро — при содействии "Райффайзен-банка". Возможность предоставления Беларуси кредита в 500 млн. евро рассматривает голландский банк ABN Amro.
Н.Зайченко назвал "преувеличенной" обсуждаемую экспертами проблему потенциальных рисков, связанных с ростом внешних ресурсов. "На сегодня абсолютно никаких серьезных угроз мы не видим. Мы еще очень далеки от той точки, чтобы "перегреть" банковскую систему с точки зрения привлечения внешних инвестиций", — заявил министр.
Руководитель Минэкономики во многом прав, считает финансовый эксперт Владимир Тарасов. Действительно, долги белорусских банков пока не настолько велики, чтобы вызывать беспокойство. "Продажа пакета акций — например, "Белтрансгаза" или другого крупнейшего предприятия — с лихвой перекроет такие долги", — отметил Владимир Тарасов.
Кроме того, по словам эксперта, есть такой показатель, как отношение собственного капитала банков к активам, и здесь до критической черты дело не дошло: собственный капитал банков достаточно велик.
Незначительным пока является и отношение внешней задолженности Беларуси к ВВП: в 2005 году этот показатель составлял 17,2%, в 2006 году — 18,6%. К концу 2007 года он может составить 25% к ВВП, если внешний долг будет расти такими же темпами, как в первом квартале. По международным стандартам это немного, отмечает В.Тарасов. Например, в Польше, Чехии, Венгрии и других странах Восточной Европы отношение внешнего долга к ВВП находится на уровне 40-70%. Опасным для стран с развивающейся экономикой считается уровень 80-90%.
Вместе с тем, по словам финансового обозревателя, определение критического уровня задолженности — процесс довольно сложный, "поскольку государственное управление экономикой вообще, и внешним долгом в частности, носит субъективный характер".
"Например, по мнению некоторых экспертов, в 1998 году в России не было необходимости прибегать к дефолту, так как долги можно было реструктурировать и отчасти выплатить за счет приватизации, — отмечает В.Тарасов. — То есть, перед правительством почти всегда есть выбор: объявить дефолт, продать часть государственной собственности или увеличить долг. Белорусские власти, столкнувшись с недостатком ресурсов, пошли по последнему пути: договорилось с "Газпромом" о поставке газа частично в долг, дали "добро" на увеличение банковского долга, продают 50% акций "Белтрансгаза", обратились за стабилизационным кредитом к правительству России".
"Пока наше руководство готово одалживать, у нас все будет в порядке. В ближайшие годы. Но если отказаться от такой финансовой политики, дефолт в Беларуси может произойти буквально через пару месяцев, так как внешняя торговля не в состоянии обеспечить приток капитала в страну", — считает эксперт.
Независимые аналитики подчеркивают важность эффективного использования зарубежных заимствований.
"Неумеренное и нецелевое кредитование несет реальную угрозу банковской системе, — утверждает бывший глава Национального банка Станислав Богданкевич. — Нам необходимы прямые инвестиции в конкретные предприятия, а не кредитование через банковскую систему. Ведь полученный таким образом кредит предприятие продает банковской системе за рубли, которые расходует на свои нужды: пополнение оборотных средств, выплату зарплаты и т.д. Впоследствии, чтобы вернуть кредит, оно должно снова идти в банк, покупать валюту, оказывая давление на и без того ограниченные валютные резервы банковской системы".
"В случае эффективного использования зарубежных заимствований проблем с выплатой долга не должно возникнуть и при значительном росте его объема, — отмечает, в свою очередь, В.Тарасов. — Но пока, судя по состоянию внешней торговли, дела с эффективностью использования заимствований обстоят неважно, и если положение не изменится, угроза финансовых потерь для Беларуси станет реальностью".
К слову, об угрозе дефолта — но только в прошедшем времени — заявил Александр Лукашенко 11 июня во время представления нового председателя Минского облисполкома Леонида Крупца.
"Помните дефолт в 1998 году в России и как мы из него тяжело выходили? Не дай бог допустить это в нашей стране. А мы к этому, можно сказать, шли в конце прошлого — начале этого года, когда ресурсы были невелики и когда Россия подбросила нам известные проблемы. Вы этого не ощутили, а я это ощутил сполна", — признался президент.
Впрочем, добавил он, "буквально за 4-5 месяцев удалось восстановить все, что у нас было до кризисного периода: население вернуло вклады и размещает в банках больше депозитов, чем это было до кризиса".
А.Лукашенко подчеркнул: "В экономике всегда будет спокойно, если мы будем продавать больше, чем покупаем".
Между тем, по данным Минстата, за 4 месяца этого года внешнеторговое сальдо Беларуси составило минус $741,8 млн., причем ухудшение произошло практически по всем основным группам товаров.
Ирина ЛЕВШИНА
